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#雪球星計劃##量子熊貓##打新必備攻略#

大家好，我是量子熊貓。

【資料圖】

11日單日要發(fā)四只新股，再加上北交所一共五只，好久沒有單日發(fā)行這么多新股了，果然行情一好就開始拼命發(fā)發(fā)發(fā)...

結(jié)果今天很不給面子就立馬開始砸盤，資金開始從中特估輪動到狗都不買的創(chuàng)業(yè)板和新能源，有種牛已經(jīng)跑偏了的感覺，市場看著像按照前幾天寫的“發(fā)展不順利”的故事線開始演進。

一定程度上也是跟昨天某中x被公告減持有關(guān)，禁衛(wèi)軍自己都開始收割了小嘍啰當然被嚇死了趕緊跑…

不過是不是牛市變牛屎了還不能下定論，趨勢的東西從來就不是一蹴而就的，并且這輪調(diào)整大概率也不會是中特估行情的結(jié)束。

4月美國CPI同比漲幅為4.9%，3月同比漲幅為5%，剔除波動較大的食品和能源價格后，4月核心CPI環(huán)比上漲0.4%，同比漲幅為5.5%，均與市場預(yù)期一致。

老美的CPI繼續(xù)下行，看了下6月的不加息預(yù)期已經(jīng)從昨天78.8%又提升到了85.08%，而一旦美聯(lián)儲6月停止加息，那么加息周期基本就可以宣布結(jié)束了，

不過加息結(jié)束并不等于狂歡，后面還有一段高利率周期要繼續(xù)熬。

最近有很多評論或者留言都回復(fù)較慢或者干脆就直接沒回復(fù)，主要因為這段時間工作太忙，只能勉強維持發(fā)文和用少量的碎片時間來回復(fù)，再加上家里的寶寶復(fù)陽連續(xù)高燒幾天，情況比第一次嚴重多了，全家都手忙腳亂。

倒是熊貓自己還有家里的成年人都沒事，不知道是不是因為抵抗力或者抗體持續(xù)性要好一點。

所以要是有沒回的消息也希望大家諒解下，不過該點贊和在看的還是要記得點，哈哈。

接著進入今天的打新內(nèi)容，新股研究熊貓從2021年開始至今，雖然準確率較高但確實也無法保證一定準確，因此也將自己分析的思路提供給到大家，大家可以結(jié)合自己的風險偏好做二次決策。

新股分析主要圍繞以下四個核心要素展開，分別是可比行業(yè)和企業(yè)、發(fā)行情況、歷史業(yè)績、市場情緒，具體分析應(yīng)用詳見正文。

2023年5月11日可申購新股分析

美芯晟（688458）：

企業(yè)基本情況：

全稱“美芯晟科技（北京）股份有限公司”，主營業(yè)務(wù)為高性能模擬及數(shù)模混合芯片研發(fā)和銷售。

公司的主要產(chǎn)品為無線充電系列產(chǎn)品和LED照明驅(qū)動系列產(chǎn)品，主要包括高集成度MCU數(shù)字控制SoC電源無線充電芯片，以及模擬電源LED照明驅(qū)動芯片。

在無線充電發(fā)射端和接收端芯片為代表的產(chǎn)品中，終端產(chǎn)品覆蓋了品牌A、小米、榮耀、傳音等知名品牌。

在LED照明驅(qū)動芯片領(lǐng)域，公司已與昕諾飛、朗德萬斯、通士達、木林森照明、佛山照明、雷士照明、三雄極光、立達信、得邦照明、陽光照明、凱耀照明、美智光電等知名企業(yè)建立了長期合作關(guān)系。

公司的主要產(chǎn)品可廣泛應(yīng)用于通信終端、消費類電子、照明應(yīng)用及智能家居等眾多領(lǐng)域，具體情況如下：

a，無線充電系列產(chǎn)品

公司的無線充電芯片產(chǎn)品主要包括接收端和發(fā)射端芯片，其中接收端芯片按 照充電功率大小，可進一步劃分為大功率型接收端芯片（功率在50W及以上）以及小功率接收端芯片（功率在50W以下）。

公司無線充電產(chǎn)品產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于智能手機、平板電腦、智能可穿戴設(shè)備、 無線充電器等消費類電子產(chǎn)品，具體情況如下：

b，LED照明驅(qū)動系列產(chǎn)品

公司LED照明驅(qū)動芯片產(chǎn)品主要包括通用驅(qū)動芯片和智能驅(qū)動芯片，產(chǎn)品可廣泛應(yīng)用于各類照明應(yīng)用及智能家居產(chǎn)品，具體情況如下：

主要業(yè)務(wù)屬于細分領(lǐng)域的芯片產(chǎn)品。

具體營收方面，主要營收來源于LED照明驅(qū)動系列產(chǎn)品，營收超過70%，不過無線充電系列產(chǎn)品銷售占比在快速提升。

對應(yīng)行業(yè)為計算機、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)，可比上市企業(yè)分別為英集芯（688209）、必易微（688045）。

發(fā)行情況：

企業(yè)由中信建投證券主承銷，新發(fā)行市值15.01億元，發(fā)行后總市值60.01億元，發(fā)行價格75.00元，發(fā)行市盈率141.67，PE-TTM85.61x，頂格申購需要5.5萬元市值。

對比計算機、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)PE-TTM為32.36x，對比英集芯PE-TTM為83.45x，對比必易微PE-TTM為589.42x。

業(yè)績情況：

預(yù)計2023年一季度營業(yè)收入為6,800萬元至8,300萬元，較上年同期 5,548.12萬元，同比增長22.56%至49.60%；

扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤為-860萬元至-430萬元，較上年同期-1,133.98萬元，同比虧損收窄24.16%至62.08%。

2022年營業(yè)收入44,114.73萬元，2021年營收37,202.10萬元，2020年營收14,906.70萬元，年復(fù)合增速為72.03%。

2022年扣非歸母凈利潤4,235.97萬元，2021年扣非歸母凈利潤5,958.63萬元，2020年扣非歸母凈利潤-1,955.48萬元，扭虧為盈。

2020-2022年，營收增速很高，利潤也在2021年大幅扭虧為盈，再到2023年一季度營收繼續(xù)增長，利潤虧損也有所收窄。

參考招股說明書解釋主要由于無線充電芯片銷售持續(xù)向好。

具體毛利率方面，2020年到2022年主營業(yè)務(wù)毛利率分別為22.42%、40.98%和32.75%，毛利率先升后降。

參考招股說明書解釋，主要由于2021年市場需求旺盛而2022年則有所下滑。

跟同業(yè)對比來看，處于較低水平。

從公司基本面看，行業(yè)概念還行，業(yè)績雖然有一定波動，但總體表現(xiàn)也還行。

從發(fā)行情況看，科創(chuàng)板發(fā)行，發(fā)行價格較高，發(fā)行市盈率偏高，PE-TTM偏高。

最后匯總?cè)缦隆?/strong>

打新評級：謹慎，我的操作：放棄。

航天軟件（688562）：

企業(yè)基本情況：

全稱“北京神舟航天軟件技術(shù)股份有限公司”，主營業(yè)務(wù)為專業(yè)軟件與信息化服務(wù)。

公司主營業(yè)務(wù)產(chǎn)品和服務(wù)之間的關(guān)系如下圖所示：

報告期內(nèi)，公司主要產(chǎn)品及服務(wù)情況如下表所述：

主要業(yè)務(wù)是特殊領(lǐng)域的國產(chǎn)化軟件產(chǎn)和技術(shù)服務(wù)。

具體營收方面，主要營收來源于信息系統(tǒng)集成和信息技術(shù)服務(wù)，合計營收占比超過80%。

對應(yīng)行業(yè)為軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)，可比上市企業(yè)分別為太極股份（002368）。

發(fā)行情況：

企業(yè)由國信證券主承銷，新發(fā)行市值12.68億元，發(fā)行后總市值50.72億元，發(fā)行價格12.68元，發(fā)行市盈率133.70，PE-TTM63.57x，頂格申購需要21.0萬元市值。

對比軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)PE-TTM為62.67x，對比太極股份PE-TTM為66.53x。

業(yè)績情況：

預(yù)計2023年一季度營業(yè)收入為30,000.00至36,000.00萬元，較上年同期 變動-11.82%至5.81%；

扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤為-300.00至100.00萬元，較上年同期有所收窄。

2022年營業(yè)收入189,451.09萬元，2021年營收150,161.62萬元，2020年營收94,961.15萬元，年復(fù)合增速為41.25%。

2022年扣非歸母凈利潤3,793.46萬元，2021年扣非歸母凈利潤1,706.07萬元，2020年扣非歸母凈利潤-11,489.49萬元，扭虧為盈后快速增長。

2020-2022年，營收增速較高，利潤扭虧為盈后大幅增長，再到2023年一季度營收和利潤又雙雙走弱。

參考招股說明書解釋主要由于受到項目驗收時間影響。

具體毛利率方面，2020年到2022年主營業(yè)務(wù)毛利率分別為18.88%、18.55%和 19.04%，毛利率比較穩(wěn)定。

跟同業(yè)對比來看，處于較低水平。

從公司基本面看，行業(yè)概念很多，近期業(yè)績雖然有一定，但總體表現(xiàn)還算可以。

從發(fā)行情況看，科創(chuàng)板發(fā)行，發(fā)行價格略低，發(fā)行市盈率偏高，PE-TTM偏高。

最后匯總?cè)缦隆?/strong>

打新評級：謹慎，我的操作：申購。

申購建議匯總：

美芯晟，打新評級：謹慎，我的操作：放棄。

航天軟件，打新評級：謹慎，我的操作：申購。

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申購建議說明：

積極，基本面和發(fā)行情況都較好，破發(fā)風險較小。

謹慎，基本面或發(fā)行情況存在一定問題，破發(fā)風險一般。

放棄，基本面或發(fā)行情況存在較大問題，破發(fā)風險較大。

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