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資訊推薦:4.22|下周液冷技術(shù)會(huì)成為主流嗎？

2023-04-23 15:26:12 來源：雪球網(wǎng) 小 中

周四晚復(fù)盤重點(diǎn)介紹，AI服務(wù)器細(xì)分領(lǐng)域的液冷，高瀾股份，周五頂著AI板塊大跌調(diào)整，逆勢(shì)大漲12%創(chuàng)新高！

逆勢(shì)反常必有妖，逆勢(shì)走出來的個(gè)股必然得到市場(chǎng)最激進(jìn)資金的關(guān)注，且液冷亦是如CPO一樣，能實(shí)質(zhì)性出業(yè)績(jī)的板塊；

【資料圖】

下周液冷技術(shù)有望成為新的超級(jí)主線，今日再重點(diǎn)學(xué)習(xí)兩只多頭股：

1、數(shù)據(jù)中心液冷領(lǐng)軍企業(yè)，在高效能的浸沒式相變液冷技術(shù)領(lǐng)域擁有較高壁壘，我國(guó)大力發(fā)展數(shù)字經(jīng)濟(jì)，算力中心作為人工智能時(shí)代的重要基礎(chǔ)設(shè)施將加速建設(shè)，充分受益

2、在中科曙光的算力龍頭的優(yōu)勢(shì)帶領(lǐng)下，公司憑借領(lǐng)先的技術(shù)和產(chǎn)品在數(shù)據(jù)中心高能效液冷行業(yè)實(shí)現(xiàn)卡位，公司2018-2022年?duì)I收CAGR達(dá)34%，凈利潤(rùn)C(jī)AGR達(dá)85%，業(yè)績(jī)表現(xiàn)十分亮眼。

3、數(shù)據(jù)中心行業(yè)有著超過20年的經(jīng)驗(yàn)積累，在液冷領(lǐng)域有著超過10年的技術(shù)積累，先后推出了冷板液冷基礎(chǔ)設(shè)施產(chǎn)品和浸沒相變基礎(chǔ)設(shè)施產(chǎn)品，可提供豐富的液冷解決方案，具有行業(yè)領(lǐng)先地位。公司液冷產(chǎn)品自2015年開始商用，陸續(xù)完成多個(gè)液冷數(shù)據(jù)中心落地案例，案例數(shù)量和案例規(guī)模處于行業(yè)領(lǐng)先水平。公司不斷進(jìn)行技術(shù)迭代和產(chǎn)品升級(jí)，始終保持在行業(yè)內(nèi)的領(lǐng)先地位。

國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的液冷解決方案提供商，AIGC催化芯片級(jí)液冷需求爆發(fā)、儲(chǔ)能業(yè)務(wù)的加速推進(jìn)有望驅(qū)動(dòng)公司業(yè)績(jī)超預(yù)期1、AIGC芯片級(jí)液冷新彈性

AI大模型驅(qū)動(dòng)GPU能耗激增，液冷取代風(fēng)冷滲透率亟待提升。根據(jù)Open AI，GPT-3模型即擁有約1750億參數(shù)量，AI訓(xùn)練與推理兩個(gè)環(huán)節(jié)均需耗費(fèi)大量的算力資源，這造成AI服務(wù)器的CPU/GPU功耗同樣大規(guī)模增長(zhǎng)。當(dāng)前平均算力翻倍時(shí)間縮至9.9個(gè)月，2021-30年全球計(jì)算設(shè)備算力總規(guī)模/智能算力規(guī)模CAGR 65%/80%。

AIGC、東數(shù)西算等帶動(dòng)IDC建設(shè)需求，液冷方案滲透率的提升有望帶動(dòng)數(shù)據(jù)中心溫控市場(chǎng)的量?jī)r(jià)齊升。我們匡算AI服務(wù)器芯片級(jí)液冷需求百億級(jí)，2025年全球、中國(guó)AI服務(wù)器液冷市場(chǎng)規(guī)模223-333億元、72-108億元。

根據(jù)ODCC報(bào)告，AI集群算力密度普遍達(dá)到50kw/柜，《綠色數(shù)據(jù)中心白皮書》顯示傳統(tǒng)風(fēng)冷方式只能滿足2.7kw/機(jī)柜的數(shù)據(jù)中心散熱需求，具有更強(qiáng)散熱性能的液冷機(jī)柜可以支撐30kw以上散熱，甚至可以演進(jìn)到100kw以上，并且液冷具有極簡(jiǎn)運(yùn)維、高能效等優(yōu)勢(shì)，因此液冷有望取代風(fēng)冷成為數(shù)據(jù)中心冷卻的技術(shù)主流。

芯片級(jí)液冷成主流散熱方案：1）功耗增加驅(qū)動(dòng)散熱需求升級(jí)；2）風(fēng)冷散熱已趨于能力天花板；3）散熱越來越貼近核心發(fā)熱源；4）政策PUE監(jiān)管趨嚴(yán)。　

公司產(chǎn)品已規(guī)模出貨，上量預(yù)期樂觀。公司可提供冷板式和浸沒式液冷服務(wù)器熱管理解決方案及集裝箱液冷數(shù)據(jù)中心解決方案；已與國(guó)產(chǎn)GPU企業(yè)芯動(dòng)科技達(dá)成戰(zhàn)略合作；已實(shí)現(xiàn)服務(wù)器液冷相關(guān)產(chǎn)品樣件及小批量供貨；2022年三季報(bào)合同負(fù)債0.87億較2021年底增109%，主要系服務(wù)器液冷產(chǎn)品預(yù)收款增加所致。

2、儲(chǔ)能業(yè)務(wù)發(fā)：擬投資10億元加快儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)布局，拓展儲(chǔ)能PACK新業(yè)務(wù)，達(dá)產(chǎn)后年銷售額預(yù)計(jì)50億元，有望為公司帶來超預(yù)期業(yè)績(jī)彈性。3、特高壓/海風(fēng)進(jìn)入景氣周期：國(guó)網(wǎng)23年總部招標(biāo)計(jì)劃單列8次特高壓相關(guān)采購(gòu)；上證報(bào)信息，23年預(yù)計(jì)核準(zhǔn)“5直2交”，開工“6直2交”。國(guó)內(nèi)第一套全國(guó)產(chǎn)化的海上柔直項(xiàng)目水冷產(chǎn)品供應(yīng)商，首個(gè)項(xiàng)目合計(jì)并網(wǎng)規(guī)模1.1GW，對(duì)應(yīng)公司訂單規(guī)模約0.8億元。機(jī)構(gòu)普遍預(yù)測(cè)年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到50%，媲美儲(chǔ)能、CPO核心股的增長(zhǎng)率，入金形成日線多頭排列，啟動(dòng)加速階段！

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