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廣州競爭性國企5年內(nèi)全上市三條主線篩選改革先鋒

2015-06-01 21:50:39 來源：每日經(jīng)濟新聞小 中

◎每經(jīng)記者王耀龍

　　近日，廣州市國企改革的綱領性文件《中共廣州市委廣州市人民政府關于全面深化國資國企改革的意見》（以下簡稱《意見》）印發(fā)。值得注意的是，《意見》提出的廣州國企改革主要目標為：至2020年，競爭性領域的市屬企業(yè)全部實現(xiàn)整體上市或至少控股一家上市公司。制定出如此明確而又徹底的目標，可謂地方國企改革中“最市場化”的方案。

　　那么，面對眾多的廣州國企改革概念股，投資者應該如何篩選投資標的呢？

　　方案具三大亮點

　　《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，此次廣州國企改革有以下亮點。

　　第一，到2017年，廣州市屬企業(yè)將調整至30戶左右。其中，市屬經(jīng)營性國有資產(chǎn)的80%將集中在戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、先進制造業(yè)與現(xiàn)代服務業(yè)、基礎設施與民生保障等關鍵領域和優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)，并且集中到前20戶大企業(yè)集團。

　　第二，至2020年，競爭性領域的市屬企業(yè)將全部實現(xiàn)整體上市或至少控股一家上市公司。

　　第三，廣州將推動國資金融產(chǎn)業(yè)實現(xiàn)跨越式發(fā)展，圍繞廣州主導產(chǎn)業(yè)及戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的金融需求，加快發(fā)展銀行、證券、信托、融資租賃、擔保等業(yè)務，大力發(fā)展汽車金融、商貿(mào)金融、航運物流金融、科技金融、文化金融等，提升廣州國資金融產(chǎn)業(yè)對廣州區(qū)域金融中心建設和打造現(xiàn)代金融服務體系的貢獻水平。打造若干國資金融控股平臺，加快市屬銀行、證券公司和融資租賃公司發(fā)展，通過增資擴股，引進戰(zhàn)略投資者，優(yōu)化股權結構，增強資本實力，實現(xiàn)快速擴張和上市。

　　德勤華南區(qū)國企改革負責合伙人余莉娜表示，廣州國企改革方案顯示出廣州市國企改革整體起點很高，多家企業(yè)具備了IPO的能力?！兑庖姟窂倪\營方式、監(jiān)管方式、薪酬等全方位來規(guī)劃，更加市場化。

　　此外，記者獲悉，廣州國資委正推動國資金融業(yè)加快發(fā)展，實施“232”戰(zhàn)略，即促進2家金融控股平臺（越秀金控和廣州金控）、3家銀行（廣州銀行、廣州農(nóng)商行和創(chuàng)興銀行）和2家證券公司（廣州證券和萬聯(lián)證券）做強做大。

　　多角度挖掘投資機會

　　資料顯示，截至目前，廣州國資在廣東省國資體系內(nèi)證券化率水平最高。廣州國資委旗下?lián)碛?3個上市公司平臺，且大多數(shù)有過資產(chǎn)注入、重組整合的經(jīng)歷。

　　在廣州國資以往成功的資產(chǎn)整合案例中，包括廣汽集團合并廣汽長豐實現(xiàn)整體上市，越秀集團轉讓東方賓館業(yè)務資產(chǎn)給嶺南集團助其實現(xiàn)整體上市，廣藥集團合并白云山，廣日股份資產(chǎn)置換廣鋼股份等。

　　值得一提的是，目前，廣州國資委旗下的國企以競爭性企業(yè)和公益性企業(yè)為主，涉及行業(yè)以消費類企業(yè)和公共服務類企業(yè)為主。以上市公司為例，廣州國資委實際控股的上市公司中，大多屬于下游消費類行業(yè)，而且分類明晰，從汽車、機械制造到商貿(mào)傳媒都有涉及。

　　那么，該如何從這些上市公司中挖掘投資機會呢？綜合廣州此次國企改革的方向和廣州上市國企的實際情況，業(yè)內(nèi)人士建議投資者不妨從三個方面來篩選標的。

　　首先，關注有整體上市預期或者有“唯一”特質的平臺。比

　　如，廣州浪奇控股股東為廣州輕工工貿(mào)集團，華泰證券研究員錢愷在一份研報中表示，按照“小公司、大集團”的邏輯，以及同業(yè)整合的趨勢，廣州輕工工貿(mào)集團未來通過廣州浪奇實現(xiàn)整體上市的概率較大。此外，珠江鋼琴是廣州市國資委旗下唯一的文化類上市平臺，未來優(yōu)質資產(chǎn)注入預期強烈。東方賓館作為嶺南國際集團旗下的上市公司平臺，存在全國第二、華南第一大旅行社——廣之旅優(yōu)質資產(chǎn)注入預期。

　　其次，關注金融行業(yè)上市公司的資產(chǎn)注入預期。錢愷表示，廣

　　州國企改革最大的特色在于金融和公共事業(yè)的改革，相關國有資源尋求整合上市或者資產(chǎn)注入的預期較高。鑒于廣州目前仍然缺乏金融行業(yè)的上市公司，未來有國資旗下金融國企進行同業(yè)整合并尋求上市的預期。在這方面，申萬宏源在近期的研報中首推廣州友誼：該公司收購廣州金融控股第一平臺——越秀金控，而且今年還有注入越秀金控收購的創(chuàng)興銀行75%股權的預期?！睹咳战?jīng)濟新聞》記者注意到，廣州市國資委旗下有兩大金控集團，除了已經(jīng)注入廣州友誼的越秀金控之外，還有廣州金控，其實力也不容小覷。對于廣州金控可能借珠江實業(yè)上市，市場傳言已久，雖然目前尚無實質動作，投資者也不妨繼續(xù)關注。退一步說，即使沒有廣州金控借殼，作為廣州市國資委在A股的唯一地產(chǎn)類上市公司，未來珠江集團借珠江實業(yè)整體上市也是大勢所趨。

　　最后，未來，廣州市屬經(jīng)營性國有資產(chǎn)的80%將集中在戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)等關鍵領域和優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)。對應標的有依托廣州無線電集

　　團，廣州市唯一國有資本投資公司試點企業(yè)海格通信；同樣依托廣州無線電集團，橫跨高端制造業(yè)和高端服務業(yè)的遠程智慧銀行（VTM）龍頭廣電運通；廣東省生物醫(yī)藥和健康產(chǎn)業(yè)龍頭，有外延式并購預期的白云山等。

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